(资料图)

板块2026H1收入同比毛利率毛利率同比2025全年收入2025全年同比汽车电机1.35亿元+2.34%18.47%-2.57pct2.78亿元+12.44%电动工具0.67亿元+15.62%14.10%-1.93pct1.25亿元-2.23%家用电器0.58亿元+4.58%15.84%+2.32pct1.22亿元+5.35%工业电机0.28亿元+0.86%15.71%+0.26pct0.59亿元+13.51%其他业务收入1.16亿元+13.13%16.58%+5.10pct2.16亿元+22.73%

板块间的增速排序发生明显切换。电动工具板块从2025年全年的-2.23%转为2026年上半年+15.62%，成为增速最快的板块，管理层归因于中国品牌海外市场业务发展、国内DIY需求提升及锂电技术普及；汽车电机仍以1.35亿元、占主营业务收入44.49%保持第一大板块地位，但增速由2025年的+12.44%收窄至+2.34%，在行业出口同比+65.3%的背景下，公司该板块收入增速显著低于行业整体，这一落差值得关注；工业电机由+13.51%降至+0.86%，增长基本停滞；家用电器保持+4.58%的平稳增长。

地区结构方面，上半年海外收入0.56亿元，同比+5.95%，扭转2025年全年-6.42%的下滑趋势，但毛利率由2025年全年的18.40%进一步降至14.91%，同比下降8.71个百分点，为所有地区最大降幅，呈现"量增利减"特征。

项目2023年2024年2025年研发投入金额0.30亿元0.32亿元0.32亿元占营业收入比例4.54%4.28%3.94%研发人员数量（人）—216173研发人员数量占比—17.46%13.99%

2025年全年研发投入0.32亿元，同比+0.65%，研发投入占营业收入比例由2023年的4.54%逐年降至3.94%；研发人员数量由216人降至173人，同比-19.91%。2026年上半年研发支出0.17亿元（17,288,734.78元），上年同期0.16亿元（15,522,452.20元），全部费用化。

专利结构呈现"发明专利升、实用新型降"的调整：有效专利总数由2025年半年报的120件（发明专利42件）调整为2025年年报的108件（发明专利43件）、2026年半年报的110件（发明专利44件），实用新型由70件降至56件。资质层面，全资子公司宁波胜克入选国家级专精特新"小巨人"企业名单，公司主导起草的柴油机用起动机换向器国家机械行业标准正式发布；上半年新增东风电驱动"优秀质量保障供应商"、入选"新能源及智能网联汽车TOP50供应链（电子电器类）"榜单、获中国电子科技集团"电机产业杰出配套奖"。数字化等级方面，公司及宁波胜克分别通过宁波市制造业企业数字化等级四级、三级认证，较2025年半年报披露的公司二级、三级有所提升。

指标2026H1同比2025H1同比2025全年营业收入4.19亿元+7.85%3.89亿元+12.79%8.22亿元（+9.34%）归母净利润900.79万元+91.55%470.26万元-55.40%993.08万元（+403.87%）扣非归母净利润824.62万元+132.97%353.96万元-63.52%876.77万元（+311.61%）经营活动现金流净额0.87亿元+122.93%0.39亿元+282.77%0.08亿元（-71.63%）基本每股收益0.0500元+66.67%0.0261元-55.46%0.06元

收入增速由2025年上半年的+12.79%放缓至+7.85%，但盈利端显著修复：归母净利润900.79万元（+91.55%）、扣非净利润824.62万元（+132.97%）。需要指出的是，该增幅部分建立在上年同期净利润同比-55.40%的低基数之上，上半年归母净利润仍未恢复到2024年同期的1,054.50万元水平。

利润侵蚀因素依旧集中在对外投资端：参股公司康泽药业上半年净利润-6,742.95万元、营业收入2.14亿元，对应确认投资损失0.10亿元（1,010.75万元）；子公司杭州胜克投资入伙的杭州申通物联投资合伙企业确认投资损失80.86万元。单康泽药业一项投资损失即超过当期归母净利润规模。子公司经营层面，宁波胜克上半年净利润1,128.51万元（2025年全年为3,261.57万元），仍是利润核心来源。

经营质量信号偏向积极：上半年经营活动现金流净额0.87亿元（+122.93%），超过2025年全年的0.08亿元，管理层归因于销售商品收到的现金增加；现金及现金等价物净增加额同比+171.30%，期末货币资金0.80亿元，占总资产比例由上年末的4.63%升至8.32%。成本端压力与费用端改善并存：财务费用400.66万元，同比+97.34%，与2025年上半年财务费用-38.45%形成方向性反转，管理层归因于汇率波动加剧导致汇兑损失增加；销售费用同比-20.86%。资产负债表方面，短期借款期末余额2.01亿元，占总资产比例21.02%，较上年末上升2.07个百分点。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

关键词： 财经频道 财经资讯